A股轨道交通装备龙头时代电气(688187.SH、03898.HK)积极提升竞争力。

8月1日晚，时代电气公告，公司拟与浩夫尔国际、民生新能源及员工持股平台共同设立湖南中车电驱技术有限公司（暂定名，下简称“湖南中车电驱”），作为新能源乘用车电驱产业发展平台，注册资金10亿元。其中，公司以资产和货币合计出资8.33亿元，持股83.30%。

近年来，时代电气在深耕轨交设备领域的同时，不断拓展业务至多个新兴领域，公司的经营保持稳健增长。其中，新兴装备（002933）业务已经成为公司业绩增长新亮点，今年首季，这一板块收入实现翻倍增长，占比提升至50.66%。

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对外投资8.33亿推进产业发展

8月1日晚，时代电气公告，为抢抓发展机遇，有效推动新能源乘用车电驱产业持续健康发展，打造新能源乘用车电驱“器件+部件+系统”全产业链核心优势，提高综合竞争力。公司拟与浩夫尔国际、民生新能源及员工持股平台共同设立湖南中车电驱，作为新能源乘用车电驱产业发展平台，注册资金10亿元。

其中，时代电气以资产和货币合计出资8.33亿元（含汽车事业部资产5.44亿元及现金 2.89亿元），持股83.2975%；浩夫尔国际以其在无锡中车浩夫尔的现有39%股权作价1712.51万元出资，持股1.7125%；民生新能源以货币出资4990.00万元，持股4.99%；员工持股平台以货币1亿元出资，持股10%。

时代电气表示，从新能源乘用车电驱行业发展来看，集成化的趋势不可避免。通过本项目的实施可以真正发挥中车电驱的全产业链战略优势，同时可以强化公司对产业发展的主导权。另外，还可以提升电驱产业内部决策速度，迅速夯实产业发展能力；强化营销协同融合，也可提升市场开拓能力，快速响应市场变化；有助于提升在行业内对人力资源的吸引力。

除了上述投资以外，时代电气为提高中车新能源乘用车电驱市场竞争力、稳固行业地位，公司在今年3月31日宣布拟实施新能源乘用车电驱系统及关键部件制造基地项目，投资金额11.08亿元。项目建成达产后，形成年200万套PCBA（含新增150万套）、30万套电机定转子、30万套电控、30万套电驱系统的生产能力；将支撑中车新能源乘用车电驱系统及关键部件“1个研发试验基地+N个生产分基地”产业布局。

研发费用占比达12.03%

作为中国中车（601766）旗下的核心科技企业，时代电气主要从事轨道交通装备产品的研发、设计、制造、销售并提供相关服务，具有“器件+系统+整机”的产业结构，产品主要包括以轨道交通牵引变流系统为主的轨道交通电气装备、轨道工程机械、通信信号系统等。

从经营数据来看，时代电气业绩总体上较为稳定。2017年至2022年，公司实现的营业收入分别为151.44亿元、156.58亿元、163.04亿元、160.34亿元、151.21亿元、180.34亿元，对应的净利润为25.23亿元、26.12亿元、26.59亿元、24.75亿元、20.18亿元、25.56亿元。

2023年第一季度，时代电气实现营收、利润双双上涨。报告期内，公司的营业收入为30.85亿元，同比增加21.25%；净利润和扣非净利润分别为4.35亿元、3.18亿元，同比分别增加27.61%、50.32%。

记者注意到，时代电气在夯实提升轨道交通业务的基础上，逐步拓展轨道交通外市场，打造新的增长点。目前，公司已经将业务拓展到功率半导体器件、工业变流产品、新能源汽车电驱系统、传感器件、海工装备等新兴领域。

反映在业绩上，时代电气的新兴装备产品收入表现格外亮眼。财报显示，2022年，新兴装备业务收入51.47亿元，同比上升100.09%，占公司营业收入的比例为28.54%；2023年第一季度，这一板块延续高增态势，贡献了15.63亿元收入，同比上升113.72%，占比高至50.66%。

技术创新是时代电气的核心驱动力。在研发方面，公司持续保持稳定高投入，2017年至2023年第一季度的研发费用分别为13.57亿元、14.43亿元、16.07亿元、16.87亿元、16.90亿元、17.62亿元、3.71亿元，分别占公司营业收入的比例为8.96%、9.22%、9.86%、10.52%、11.18%、9.77%、12.03%。

截至2022年底，时代电气的研发人员数量为2822人，占员工总数的比重为35.30%。公司在境内外累计获得专利授权数量3588件，其中发明专利2048件。

值得一提的是，时代电气拥有健康的财务结构和充足的资金储备，为公司的业务发展做有力支撑。截至2023年一季度末，公司的总资产为491.46亿元，资产负债率为27.24%；期末，公司账面上的货币资金有67.44亿元、交易性金融资产有50.92亿元，对应的短期借款、一年内到期的非流动负债、长期借款合计仅9.02亿元。

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